2025年の市場概要（住宅および商業）
2025年の広州の不動産市場は、過去の低迷圧力の中で回復の兆しと混在が見られます。住宅分野では、2024年まで住宅価格が下落していましたが、2025年初頭には安定化の兆しを見せています。2025年3月時点で、広州の新築住宅価格は1平方メートルあたり約24,700元で、前年比ほぼ横ばい（+0.15%）でした。一方、中古住宅価格は平均約36,400元（前年比約5.8%の下落）の水準です。取引量は大幅に回復しました。2024年第4四半期の新築住宅販売面積は約212万m²に急増し、新規供給（105万m²）を大きく上回りました。これは政策緩和後の繰越需要の復活によるものです savills.com pdf.savills.asia。2025年1月には、広州を含む一線都市で新築住宅販売が前年同期比16%増加（春節の影響調整後）となり、広州の住宅市場への買い手の信頼回復を示しています。
商業用不動産では、2025年は新規供給の波と慎重な回復が見られます。グレードAオフィスでは、国際金融城サブマーケットのような新興エリアで大規模な新規竣工（2025年第1四半期に約25.5万m²追加）がありました cushmanwakefield.com。しかし需要がまだ供給に追いつかず、市内全体のオフィス空室率は約19.3%に上昇し、オーナーは賃料を引き下げています cushmanwakefield.com。2025年第1四半期時点で、グレードAオフィスの平均賃料は前期比約4.8%減の月あたり約125元/m²でした cushmanwakefield.com。これはテナント有利の状況を反映しています。リテール不動産セグメントはより安定しています。優良小売施設の在庫は580万m²で維持され、政策による消費刺激（例：家電の買い替え助成など）がテナント拡大を支えています。小売空室率は8.7%にわずかに上昇し、2025年初めには平均店舗賃料も約1.1%下落しました。総じて、2025年の広州の商業市場は、オフィスにおいては高い供給と空室率が目立つ一方、リテール活動は改善しつつあり、住宅市場も2024年の厳しい状況を経て徐々に底打ちの傾向を示しています。
2025年の主要な市場トレンド
- 価格動向: 広州の住宅価格は2024年に修正が入り、2025年には安定しました。新築住宅価格は2024年末までに前年比約7%下落しましたが、政府の景気刺激策によって下落は抑えられました。2025年3月時点で、中国主要都市の新築住宅価格は前年比平均でわずか2.8%下落（広州ではほぼ横ばい）となっています。下記の図1は、2024年に急落した広州の新築住宅価格指数が、2025年初頭に買い手心理の改善とともに上向き始めたことを示しています。中古住宅の価格回復は遅れており、主要都市では1年前よりもまだ約4～9%低い水準です。広州でも中古住宅価格は軟調なまま（3月は前年比-5.8%）ですが、新築住宅価格は堅調です。商業分野では、オフィス賃料が供給過剰で下落圧力を受けている一方、リテール賃料は小幅な下落にとどまり比較的堅調です cushmanwakefield.com。
- 需給動向: デベロッパーの慎重な姿勢や政策変更により新規供給が制限される一方、販売は増加しました。2024年第4四半期の広州の新築住宅供給は前四半期比約26%減（約105万m²）でしたが、販売は四半期比45%増（212万m²）と、買い手の市場回帰で急増しました savills.com pdf.savills.asia。この需要急増により在庫水準も低下しました。しかし土地市場は低調で、2024年に広州の住宅用地の成約面積は約50%減少し、デベロッパーの資金調達難による新規プロジェクトへの意欲減退が表れました。一方、2025年初頭の住宅購入は規制緩和や住宅ローン金利の低下で加速。2025年1月、冬休み期間にもかかわらず広州の新築住宅販売件数は急増しましたが、2月は一時的に減少（前年比-26%）し、その後再び勢いを取り戻しました。商業分野のテナント需要はまちまちで、オフィス賃貸は新興産業（テック・金融など）が牽引するものの新規供給を十分に吸収できていません cushmanwakefield.com。一方、リテール賃貸はエレクトロニクスや教育など消費者部門の政府優遇策拡大の恩恵を受けています。
- 空室率：高い空室率は顕著な懸念事項であり、特定の地域や物件タイプで特に問題となっています。広州市の全体的な住宅空室率は都市部で15～20％と推定されており、市の周辺部ではさらに高い傾向があります。例えば、郊外の番禺区では住宅の空室率が平均約23％と最も高く、天河、海珠、越秀といった中心区では17％未満です。これは、中心部から離れた地域で売れ残りや空き家が多いことを示しています。オフィス市場では、先述の通り、Aグレードオフィスの空室率は、新築ビルの大量供給により2025年初めに約19％まで上昇しています cushmanwakefield.com。リテールの空室率は全体としては一桁台と低めですが、やや上昇傾向にあり（現在全市で約8.7％）、高い空室率は価格や賃料に下押し圧力をかけ、市場の一部で供給が短期的な需要を上回っていることを示しています。家主は空室対策として賃貸条件の柔軟化やプロモーションを強化しており、この傾向は過剰供給が吸収されるまで続く可能性が高いです。
主要区の特徴（天河、海珠、越秀、番禺）
広州市は多様な区からなる大都市であり、それぞれ不動産市場に独自の特徴があります。以下に、重要な4つの都市区の開発状況と投資魅力について分析します。
天河区
天河は広州の金融・商業の中心地であり、天河CBDや珠江新城など、市内で最も現代的なスカイラインを誇ります。ここは不動産の最も高価な地区として常にランクインしており、平均住宅価格は市内平均を大きく上回っています。2017年の時点で、天河の新築住宅の平均価格はすでに1平米あたり30,000元（当時の市平均の約2倍）を超え、主要エリア（例えば珠江新城CBD）では1平米あたり70,000元に達したこともありますscirp.org。2025年現在でも、天河の住宅価値は広州でもトップクラスを維持しており（越秀区とほぼ同等）、その中心立地と高級な設備を反映しています。高級ショッピングモール、グレードAオフィス、高級マンションなどが立ち並び、裕福な購入者や企業テナントを引きつけています。インフラ面でも、広範囲にわたる地下鉄や天河を通る新しい11号線ループなどの利便性がその魅力をさらに高めていますmacaudailytimes.com.mo。投資の観点からも、天河は安定性とステータスを提供します。土地の希少性や専門職、外国人駐在員からの強い需要のおかげで、資産価値が維持されています。ただし、価格が高く賃料が中程度であるため、利回りは比較的低めで、参入コストも高水準です。それでも、天河は今も発展を続けており（例えば東部の新興国際金融城エリアcushmanwakefield.comなど）、フォーチュン500企業が集積していることから、高額ながら長期投資家にとって重要な焦点となっています。海珠区
海珠区は珠江のすぐ南側に位置しており、かつての工業・住宅エリアから新しいテクノロジーおよび展示ゾーンへと進化を遂げています。ここには琶洲（パヅォウ）サブディストリクトが含まれており、現在は広州市の人工知能およびデジタル経済パイロットゾーンとなっています。多くのテック企業やEコマース企業がオフィスを構え、この変革によって海珠はテックハブへと変貌しています。その結果、周辺のオフィスや高級住宅の需要も増しています。また、同区は広交会コンプレックスや複数の大学も抱えており、活気ある賃貸市場が形成されています。海珠区の不動産価格は通常、天河区よりやや低めですが、テック産業への投資が流入したことで大きく上昇しています。例えば、海珠の人気エリア（琶洲周辺や川沿い）の新築マンションは高価格帯となっていますが、全体的な平均価格はコアエリアである天河区・越秀区より幾分手頃です。海珠区の魅力は、利便性と新たな成長ポテンシャルのバランスにあります。都心部に近く、交通アクセスも良好で、大型の再開発プロジェクトが進行中です。投資家は、工場跡地や村落が現代的な複合施設へと再開発される中で進行する海珠区の都市再生にチャンスを見出しています。ただし、供給パイプラインにはリスクもあり、琶洲で一度に多数の新プロジェクトが立ち上がれば、空室率上昇や賃料低下が懸念されます。それでも交通インフラ（新たな地下鉄や橋など）の整備や政府のテック産業支援政策により、海珠区の中期的な見通しは良好です。
越秀区
越秀区は広州の歴史的な都心であり、行政の中心地でもあります。政府機関や歴史的建築、そして古くからの商業通りが特徴です。越秀区の住宅ストックは古いものが多く（多くが伝統的なアパート）、新規開発用地は限られています。それでも越秀は、中心性、成熟した生活環境、トップクラスの学校という理由で、依然として最も人気のある住所の一つです。越秀区の平均住宅価格は天河区と並び、数年前には3万元/m²を超え、scirp.org以降さらに上昇しています。越秀公園や東山など魅力的な旧市街と公園には、ファミリー層やホワイトカラーが集まっており、需要が堅調です。越秀区の投資ポテンシャルは都市再生プロジェクトにあります。地元自治体は老朽化した住宅コミュニティの改修やインフラアップグレードを推進しており、新しい供給のほとんどは再開発から生まれます。こうした新築物件は高級志向で、市場に素早く吸収されます。越秀区の賃貸市場も安定しており、公務員や長期居住者が多く、賃料の伸びは建物の古さから控えめです。投資家にとって越秀区はボラティリティが低く、長期的な価値維持が期待できます。ここでの不動産は投機的ではなく、より「ブルーチップ」的な性格です。デメリットは新規商業プロジェクトが少なく、他の成長著しいエリアと比べて活気が静かな点ですが、広州の文化的・行政的中枢としての威信や土地の希少性ゆえ、市場における重要性は今後も変わりません。
番禺区
番禺は市の南部に広がる大規模なエリアで、住宅の拡大と家族向けの環境で知られています。かつては郊外でしたが、番禺は急速に都市化が進み、高速道路や地下鉄（都市の高速鉄道ハブである広州南駅を擁する）によってよく統合されています。番禺の住宅価格は中心部の広州よりもかなり手頃で、場所によっては天河区／越秀区の半分、もしくはそれ以下になることもあります。多くの大規模住宅団地や、新しい高層コミュニティ（豊富な設備付き）が番禺には開発されており、中間層や初めての購入者に対応しています。土地が豊富なため、番禺の供給は多いことから、同区の住宅空室率（約23%）が広州で最も高くなっています。この供給過剰リスクにより、番禺の価格上昇はより抑制されています。しかし、番禺の魅力は、合理的なコストと改善されつつあるインフラのバランスにあります。このエリアは、チムロング（主要なテーマパーク）、大学都市キャンパス、新しい工業団地といった観光地も誇っています。今後の地下鉄や都市間鉄道プロジェクトによって、番禺と市中心部の移動時間はさらに短縮されるでしょう macaudailytimes.com.mo macaudailytimes.com.mo。投資家にとっては、番禺は、（低い購入価格による）中心部よりやや高い利回りや、広州の都市圏拡大に伴う長期的な資本成長といった機会が存在します。リスクとしては、利益が実現するまでの保有期間が長くなること、および流動性の問題（市況が弱い場合、物件の売却に時間がかかる可能性）があります。全体的に、番禺は広州の都市成長の「次のフロンティア」と位置づけられており、将来の人口流入に対し、より手ごろな価格帯で対応できる地区となっています。
政府の住宅政策と土地政策
政府の政策は広州の不動産の動向において決定的な要因となってきました。2024年末から2025年にかけて、当局は住宅市場の安定化と購買喚起のための施策を打ち出しました。鍵となったのは、住宅購入制限（HPRs）の緩和です。実際、広州市政府は購入制限を完全に緩和し、2024年1月には市内でほぼ自由に住居を購入できるようになりました。例えば、2024年1月27日以降、有効面積120m²を超える住宅は、それまでの購入資格制限なく自由に取引できるようになりました pdf.savills.asia。これは複数の大規模住宅保有の制限を実質的に撤廃し、アップグレーダーの需要刺激を狙ったものです。こうした地方での緩和策は、「住宅は投機でなく居住のため」という全国方針を踏まえつつも、合理的なエンドユーザー需要は支援されるべきというシグナルと一致しています。
その他の支援政策としては、住宅ローン金利や税金の引き下げが含まれます。中国人民銀行は金利を引き下げ（5年ローンプライムレートは4.3%まで低下）、各銀行に既存の住宅ローンの金利引き下げを指導し、多くの広州の住宅所有者に2024年には約0.5ポイントの金利減免がもたらされました。頭金要件も統一・緩和され、現在は全国で初回・2回目の住宅購入とも最低15%まで引き下げられています。これにより買い手は住み替えしやすくなりました。さらに、今住んでいる住宅を売却して新たに住宅を購入する人のための取引税も引き下げられ（住み替えを促すため）、これらの政策の組み合わせによって住宅需要が喚起され、買い手の経済的負担が軽減されました。
土地供給の面では、広州は中国の中央集中的な土地オークション制度に従いましたが、市場の冷え込みを受けて土地売却の規模を縮小しました。前述の通り、2024年に販売された住宅用地面積は前年比で約50%減少しており、これは供給過剰を防ぎ、地価の安定を図るための意図的な措置です。また、都市政策パッケージの都市再生方針に合わせて、新たなグリーンフィールド（未開発土地）ではなく、旧村落などの未利用または低利用の都市用地の再開発も推進されています。加えて、広州は中央政府の「ホワイトリスト」（健全な財務状況の開発業者リスト）に含まれており、選ばれた堅実な開発業者はプロジェクトの円滑な完成のため融資や支援を受けられます。これにより、事前販売住宅に対する買い手の信頼問題へも対応し、開発業者の資金繰りにより広州のプロジェクトが停滞することを防ぎます。
まとめると、2025年の広州の政策環境は的を絞った緩和と支援が特徴であり、購入制限の緩和、資金調達コストの削減、土地供給の慎重な管理が行われています。これらの施策によって市場活動（特に新築住宅販売）が回復し始めていますが、当局は投機の過熱について引き続き警戒を緩めていません。実需喚起と投機抑制のバランスは繊細ですが、これまでのところ政策支援は2025年の広州不動産市場の回復において決定的な役割を果たしています。
不動産に影響を与えるインフラ開発
広州への大規模なインフラ投資が都市の再編を進め、不動産価値に影響を与えています。2025年、広州の交通ネットワークは大規模な拡張が行われています。市は年内に10本の新しい地下鉄および都市間鉄道路線の開通を計画しており、173キロメートルの路線が増設されます macaudailytimes.com.mo。この急速な拡大には、まったく新しい地下鉄路線や、周辺地区へのアクセスを向上させる延伸も含まれます。たとえば、地下鉄11号線は44kmの市内環状線で、2024年末に開業し、天河、越秀、荔湾、海珠、白雲の主要な各区を円形につなぎました macaudailytimes.com.mo。このような交通アクセスの向上により、これまで遠隔地だった地域が住宅・商業の両面でより魅力的になります。新駅付近の物件（たとえば11号線沿線や今後開通予定の10号線の密集地域 barchart.comeguangzhou.gov.cn）は、通勤時間の短縮による価値の上昇と需要の増加が見込まれます。
広州はまた、都市間交通の強化を通じてグレーター・ベイ・エリア（GBA）との統合を進めています。広州‐清遠都市間鉄道の新しい北部延伸区間が最近開通しました macaudailytimes.com.mo。また、広州と香港を結ぶ高速鉄道は利用が急増し、2024年には広東省と香港間の高速鉄道利用が2,700万回を超え、前年より37%増加しました macaudailytimes.com.mo。このような移動性の向上は、ビジネス出張や地域内の通勤を便利にし、広州の地域ハブとしての魅力を高めています。これは、越境投資や住宅需要（たとえばアクセスが容易になったことで広州で物件を探す香港の購入者など）を呼び込む可能性があります。
交通以外にも、産業園区やテクノロジーパークは不動産市場を形成する重要なインフラです。海珠区で進められている広州の琶洲人工知能・デジタル経済特区の開発は、その好例です。この81平方キロメートル（琶洲を中核とする）にわたるエリアには、政府の施策によってテック企業やスタートアップが集積しています。 cnbayarea.org.cn newsgd.com。琶洲に新たなオフィスキャンパスやイノベーションラボが立ち並ぶとともに、周辺のマンション、レストラン、ホテル需要も同時に高まっています。同様に、（私たちが注目する4大区の外ですが）黄埔区では、中新広州知識城や広州科学城といったプロジェクトがプロフェッショナル人材を呼び込んでおり、東部広州や隣接エリアでも住宅需要が増加しています。
都市再開発プロジェクトもインフラ整備のもう一つの側面です。広州市の当局は、老朽化した住宅地や旧工場跡地を新たな空間へとリノベーションしています。例えば、好立地の旧市街村では、近代的な複合用途コミュニティへと再開発が進んでいます。これら都市再開発の取り組みは、生活環境を向上させるだけでなく、市域を広げることなく中心部での供給量も実質的に増やしています。注目すべきプロジェクトの一つとして、越秀区および海珠区の一部で進行中の棠德囲エリアの改修があります。老朽化住宅を中級アパートへ転換し、住宅供給が最も必要とされている場所でストックを増やしています。さらに、広州市は公共施設（公園、珠江沿いのウォーターフロントの遊歩道、文化施設）への投資も進めており、これが地域の魅力と不動産価値を高めています。
広州市のインフラブーム——交通網の新設、テクノロジーパークの整備、旧市街地の再生——は不動産市場の大きな追い風となっています。交通の改善により都市圏が一層結びつき、都心プレミアムが薄れ、需要がより広く分散しています。新たな商業拠点（金融地区やイノベーションゾーン）が伝統的中心部以外に雇用の中心を創出し、それが各地域の住宅市場を刺激しています。こうした発展が2030年まで続くと見込まれ、不動産市場の成長を下支えするでしょう。ただし、交通インフラの整備が遅れるエリアでは、その効果は限定されるかもしれません。投資家や住宅購入者にとっても、新インフラへの近接性は、資産価値向上と強く相関する傾向があるため、ますます重要な要素となっています。
投資機会とリスク
投資機会: 広州は、一級都市であり大湾区の牽引役であることから、国内外の不動産投資家に幅広い機会を提供しています。一つのチャンスは市場の下落を活用することです。2024年の価格調整後、2025年の参入価格は歴史的に見ても比較的魅力的であり、とくに郊外の地区で顕著です。中期的な視点を持つ投資家は、今後数年の回復と緩やかな価格上昇の恩恵を受ける可能性があります。広州の強固な経済基盤（多様な産業、製造業基盤、成長するテクノロジー部門）と継続的な人口増加は、住宅のエンドユーザー需要を安定的に維持しています。賃貸物件も魅力的です。都市が手頃な長期賃貸住宅を推進し、機関投資家の家主が増加していることは、賃貸市場の成熟を示しています。表面利回りは高くはありません（主要エリアで平均約2～3％）が、番禺区や郊外のような割安な地区ではやや高めであり、大規模な学生および出稼ぎ労働者人口のおかげで賃貸需要も堅調です。
もう一つのチャンスは、成長が期待される商業用不動産セグメントにあります。例えば、広州の物流・工業用不動産分野ではアップグレードや拡張が進んでおり、南沙や港湾付近の最新倉庫やビジネスパークは、ECや貿易の発展と共に需要があります。こうした非住宅資産は、より高い収益利回りが見込めるため、投資家にとっては価値ある選択肢となります。オフィスマーケットは現在やや軟調ではありますが、新興サブマーケットではチャンスがあります。インターナショナルファイナンシャルシティや琶洲エリアなど、発展途上の間に物件を割安で取得でき、今後の地区の成熟やテナント流入による上昇が期待できます。海外投資家も広州のホテルや小売資産に注目できるでしょう。パンデミック後に中国経済が正常化し、観光や消費が回復するのを見越して（広州は歴史的に多くの見本市やコンベンションを開催しており、ホテル需要を押し上げています）。
政策の後押しも投資機会を生み出しています。政府は賃貸住宅の整備に前向き（賃貸プロジェクトのための用地割当や税制優遇を含む）なため、ビルド・トゥ・レント開発は経済的に魅力的となる可能性があります。同様に、都市再開発プロジェクトも民間投資との提携を歓迎しており、都市再開発分野の開発業者にとっては、広州市のイニシアティブが有望なフィールドです。市当局も古いエリアの再生に向けてジョイントベンチャーに積極的です。最後に、GBA（大湾区）都市として、広州は地域統合の恩恵を受ける立場にあり、投資家は広州南駅や新設インターシティ鉄道駅など交通ハブ付近の物件をターゲットとすることで、将来のビジネス拠点化による値上がりを狙うことができます。
投資リスク： 機会が多い一方で、広州の不動産市場には投資家が警戒すべきリスクもいくつかあります。主なリスクの一つは、特定セグメントでの供給過剰の継続です。番禺区のようなエリアで高い住宅空室率が見られることから、一部の物件は短期的に入居者や資産価値の上昇に苦戦する可能性があります。需要回復が予想より遅い場合、複数ユニットを保有する投資家は売却までの期間が長引いたり、大幅な値引きをしなければならなくなる恐れがあります。オフィスセクターの供給過剰もリスクです。空室率がほぼ20％で、今後も新プロジェクトが予定されていることから、cushmanwakefield.com、オフィス賃料は数年間低迷する可能性があり、オフィス投資で魅力的なリターンを得るのは難しいでしょう。
もう一つのリスク要因は、政策の不確実性と規制の強化です。現在の政策は支援的ですが、中国政府は市場の状況に応じて住宅規制を迅速に変更することがあります。例えば、価格が急速に回復した場合、当局は購入制限やより厳格な信用管理を再導入する可能性があり、投資家の活動は鈍化します。海外投資家には為替リスクや送金リスクもあります。中国は資本規制を維持しているため、多額の賃料収入や売却収益を海外へ移動させるのは容易ではありません。さらに、為替変動（人民元の価値）は外国人投資家の実質リターンに影響を与える可能性があります。
経済およびデベロッパーの健全性に関するリスクも存在します。中国全体の不動産不況により、複数のデベロッパーが苦境に立たされています。広州の市場は比較的健全ですが、地元で事業を展開している一部のデベロッパー（恒大集団などに関連する企業を含む）は資金繰りの問題に直面し、プロジェクトの完成が遅れる可能性があります。政府の「ホワイトリスト」支援策によりリスクは緩和されていますが、プレセールの物件購入や開発プロジェクトに参加する投資家は、デベロッパーの財務状況について十分な調査を行う必要があります。金利動向や貿易関連の景気減速といったマクロ経済要因もリスクとなります。地域の失業率上昇や所得成長の鈍化などにより、今後数年は住宅需要が抑制される可能性もあります。
最後に、投資家は一級都市特有の低利回り・高評価環境も考慮すべきです。広州のような都市では、これまで居住用不動産の主なリターンは家賃収入よりも資本利益に支えられてきました。もし二桁台の価格上昇の時代が終わる（多くのアナリストは2025年以降年1~3%程度の控えめな上昇と予測）場合、投資計算は変化します。長期保有者は依然として堅実なリターンが得られるかもしれませんが、短期で転売益を狙う投資家にとっては利益確保が難しくなります。まとめると、広州はリターンが期待できるが複雑な投資環境を提供しています。慎重な投資家は（地区や資産タイプの）分散投資を行い、現行の政策追い風を活用し、景気循環の谷を乗り切る十分な投資期間を確保することが重要となります。
市場展望と予測（2026～2030年）
今後について、専門家の間では、広州の不動産市場は緩やかな回復と穏やかな成長の時期に入るというコンセンサスがあります。調整局面を経て、2025年が転換点とされており、ロイターのアナリスト調査では中国の住宅価格は2025年に約2～2.5％下落した後、2026年には安定し緩やかな成長軌道へ戻ると予測されていますreuters.com。この見通しに沿って、広州の住宅価格も底打ちしたのち、2020年代後半にかけて緩やかに上昇することが見込まれています。全国平均では2026～2027年に約1～2％の価格上昇が予想されており、広州（ファンダメンタルズの強い一線都市）の場合は、全国平均をやや上回る低い一桁台の成長になる可能性があります（経済全体が健全に推移する前提）。さらに、広州大湾区統合の進展により、2030年までに追加的な住宅需要や投資の増加という上振れ要因も考えられます。
商業用不動産では、オフィスマーケットの回復は緩やかとなる見通しです。供給過剰と新しい働き方の影響で、中国オフィス市場は「失われた10年」とも言われるほどで、広州のオフィス空室率も2020年代後半まで高止まりする可能性があります。ただし、高付加価値産業（金融、テクノロジー、先端製造業）での経済成長が続けば、オフィスの吸収力は徐々に改善するはずです。2030年までには広州のグレードAオフィス賃料が再び成長モメンタムを取り戻す可能性がありますが、2010年代に見られた急激な賃料上昇の時代は終わったとみられます。リテール不動産はよりポジティブな展望で、広州の人口増加や消費拡大に支えられると見込まれます。国際的な小売業者や飲食ブランドも広州を重要市場と見なしており、主要リテールの賃料や稼働率は堅調に推移する予想です。さらに、エンターテインメントや文化と融合した新しい体験型モールなどのリテールプロジェクトも2030年までに登場予定です。
定量的な予測としては、リサーチ会社による大枠の見通しがいくつかあります。中国の不動産市場全体は2025年から2030年にかけて年平均約3.9％の成長が見込まれており、2030年には市場規模が約7兆米ドルに達すると予想されています。住宅分野では、2030年までに中国全体の住宅取引総額は20兆人民元に達するとされ、広州はそのなかでも有力都市として大きなシェアを占めると見られています。不動産コンサル大手JLLやCBREも慎重ながら楽観的で、広州の不動産売買や価格は2025年に安定化し、その後、都市の堅調な経済基盤やインフラ整備（例えば2027年までに複数の地下鉄路線が完成）を背景に、緩やかに回復していくとしています。2030年までには都市化進展やGBA域内での人材流入の恩恵も期待されます。広州市の第14次五カ年計画（2021～2025年）およびその後の計画でも、数百万平方メートル相当の住宅供給や住宅の手頃価格維持が目標に掲げられており、今後の供給増加も人口動態のニーズに見合ったものになる見通しです。
長期的な見通しには不確実性が残っていることに留意が必要です。これには世界的な経済状況、中国の政策方針（例：2030年までに不動産税が導入される可能性が投資行動を変えるかもしれません）、テレワークのような技術革新（オフィス需要に影響を与える可能性がある）などが含まれます。それにもかかわらず、広州が貿易と産業の拠点、地域交通のハブであることは、この都市に強靭性をもたらしています。一般的な見通しとしては、適度で持続可能な成長が予測されており、バブルのような繁栄時代への回帰ではありません。あるアナリストはこうまとめています。「2025年には新築住宅価格が安定し、その後徐々に上昇すると見込んでいる。」 2030年までの大半の予測では、広州の不動産は安定した経済成長と歩調を合わせ、価格は着実に上昇し、取引量は依然高いものの改善傾向を示し、市場は成熟して品質と持続可能性への重視が高まると見られています。
表1：中国一線都市の住宅価格（2025年3月）
| 都市 | 新築平均価格（RMB/m²） | 前年比（新築） | 中古平均価格（RMB/m²） | 前年比（中古） |
|---|---|---|---|---|
| 北京 | 46,079（US$6,420） | +1.8% | 68,714（US$9,580） | –6.5% |
| 上海 | 57,588（US$8,030） | +10.1% | 59,500（US$8,290） | –6.3% |
| 広州 | 24,744（US$3,450） | +0.15% | 36,385（US$5,070） | –5.8% |
| 深セン | 52,705（US$7,350） | –0.4% | 67,587（US$9,420） | –3.3% |
出典：CREIS（Global Property Guide経由）。広州の住宅価格は北京・上海・深センよりも平均的に安く、一線都市の中では比較的手ごろです。
全体として、2030年の広州不動産市場は、規模が拡大し、より均衡が取れ、制度化が進んだ市場になると予想されています。住宅価格の上昇は控えめながらもプラスの見通しで、投機よりも実需によって支えられるでしょう。賃貸住宅の比重も高まります。都市は交通網や住みやすさへの投資を続け、各区や周辺都市との一体化がさらに進むでしょう。投資家や関係者にとって、今後5～10年の広州は極端な変動が少なく安定した成長が見込まれる時期となり、真に現代的な国際都市不動産市場への成熟を迎えることとなります。
出典：本レポートの作成には、政府の公式発表、市場調査レポート、ニュース分析などを基に、サヴィルズ、クッシュマン・アンド・ウェイクフィールド、グローバルプロパティガイド、ロイター、広州市統計情報などのデータを使用しました。cushmanwakefield.com pdf.savills.asia。これらは2025年半ば時点の現状や、2030年に向けた広州の不動産市場の見通しを提供しています。なお、金額は特に断りのない限り中国元（人民元、RMB）建てです。
